Adobe: Wie weiter nach dem Kursrutsch?

Eigentlich müsste die Aktie deutlich höher stehen, aktuell notiert sie bei knapp 292 USD. Mitte August betrug der Aktienkurs noch 450 USD. Wie geht es weiter?

Gute Geschäftsentwicklung im dritten Quartal

Die Geschäftsentwicklung im dritten Quartal bescherte Adobe ein weiteres Rekordquartal. Der Umsatz stieg um 13 % auf 4,43 Mrd. USD. Auch das Non-GAAP Betriebsergebnis verbesserte sich auf 1,96 Mrd. USD. Daraus ergibt sich ein Gewinn pro Aktie (EPS) von 3,40 USD. Das Wachstum war in allen Geschäftsbereichen zu spüren.

Dieses Ergebnis macht Adobe auch für das letzte Quartal zuversichtlich. Hier wird ein Umsatz von ca. 4,52 Mrd. USD erwartet, das EPS soll bei 3,50 USD liegen. Insgesamt ist man mit dem Geschäftsjahr 2021/2022 sehr zufrieden.

Teure Übernahme

Um sich fit zu machen für die Zukunft, hat Adobe Figma mit deren Design-Plattform übernommen. Der Übernahmepreis lag bei ca. 20 Mrd. USD. Analysten bewerten die Übernahme als zu teuer, besonders im Hinblick auf den Umsatz von 400 Mio. USD. Die Übernahme sei richtig gewesen, allerdings dürfte der Preis zu hoch sein. Figma wächst mit seiner kollaborativen Designsoftware zwar sehr schnell, 2020 wurde der Wert des Unternehmens jedoch nur auf 2 Mrd. USD geschätzt.

Was bedeutet das für den zukünftigen Aktienkurs?

Die erste Reaktion hat man gesehen, der Kursrückgang betrug 32 % nach Bekanntgabe. Bis Figma einen deutlichen Mehrertrag für Adobe liefert, dürfte noch eine Zeit dauern. Neben der allgemeinen schlechten Börsenstimmung wird diese Übernahme die Aktie von Adobe vorerst belasten.

Die Analysten hatten nach der Übernahme ihre Zielkurse revidiert. Der mittlere Zielkurs wurde von 468 auf 382 USD gesenkt. Es muss abgewartet werden, wie schnell hier die Übernahme auch psychologisch verdaut ist, denn im Grunde ist sie sinnvoll und sichert das Geschäft von Adobe in einem wachstumsstarken Segment ab.

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