Allianz: Wie ist der Kursrückgang zu bewerten?

Die Aktie der Allianz AG befindet sich seit Ende April in einem leichten Rückwärtsgang, momentan steht sie bei knapp 211 Euro. Der längerfristige Chart zeigt jedoch, dass der Kurs sich einem Aufwärtstrend befindet und der Rückgang somit eine natürliche Korrektur ist. Die guten Quartalszahlen hatten keinen Einfluss auf die Kursentwicklung. Wo liegt der faire Kurs?

Der Start ins neue Jahr ist gut gelungen, dies gilt insbesondere für die Ertragslage. Der operative Gewinn verbesserte sich um rund ein Viertel auf 3,7 Mrd. Euro. Hierzu beigetragen hat ein deutlicher Rückgang der Schadensleistungen. Das Konzernergebnis hat sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 2 Mrd. Euro vervierfacht. Allerdings ist dies zu relativieren, da im Vorjahresquartal hohe Strafzahlungen für die Investmenttochter AGI das Konzernergebnis belasteten.

Die Konzerneinnahmen stiegen um 4 % auf 46 Mrd. Euro, hier machten sich höhere Prämien bei den Unfall- und Schadensversicherungen bemerkbar. Hier stieg der Teilumsatz um 11 % auf 24 Mrd. Euro. In der Vermögensverwaltung, Tochtergesellschaften Pimco und AGI, reduzierten sich die Erträge um -8 %, allerdings betrug der Kapitalzufluss 15 Mrd. Euro. Alles in allem war es ein erfolgreiches Quartal, die Jahresprognose wurde bestätigt. Danach wird mit einem operativen Gewinn von 13,2 bis 15,2 Mrd. Euro gerechnet.

Ist der Kursrückgang nur temporär?

Solche Kursrückgänge sollten nicht überbewertet werden. Sie nehmen den Druck aus der Aktie und bieten wieder günstigere Einstiegschancen. Insgesamt dürfte der Kurs weiterhin Potenzial haben, allerdings ist dies im Hinblick auf die bisherige Kurssteigerung begrenzt. Die DZ Bank sieht den fairen Kurs bei 250 Euro, ein Kurs von 230 Euro ist realistischer.

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