AMD: Gemischte Zahlen, aber zwischen den Zeilen stimmt die Botschaft!

AMD stiegen nachbörslich um 3 %, nachdem die Umsatz- und Gewinnerwartungen der Wall Street übertroffen wurden. Der Chiphersteller hatte einen bereinigten Gewinn pro Aktie von $0,69 bei $5,6 Milliarden Umsatz, wo Analysten $0,67 pro Aktie bereinigt und $5,5 Milliarden Umsatz erwartet hatten. Dennoch rechnet das Unternehmen mit einem Umsatzrückgang im ersten Quartal.

Was bedeutet das für die Aktie?

AMD gab Prognosen ab, die darauf hindeuteten, dass die PC-Lagerkorrektur bis Anfang 2023 beendet sein würde. Die Schätzungen der Analysten stützen diese These, wobei die Umsätze in Q1’23 in einer saisonal schwachen Periode unverändert bleiben sollten, aber AMD sieht sich einem Szenario gegenüber, in dem dies außerordentlich schwierig zu erreichen ist. Wenn aber AMD im 1. Quartal 23 einen Umsatz von 5,5 Mrd. Dollar erzielt und im Laufe des Jahres auf diesen Zahlen aufbaut, ist die Aktie auf einem guten Weg. Falls nicht, sollten wir verstehen, dass ein schwaches Märzquartal die Zahlen auffrischt und nur eine leichte Hürde für das kommende Jahr darstellt.

Auch können wir sicher sein, dass AMD keine Marktanteile verliert. Der Servermarkt ist nach wie vor stark, und AMD‘s Genoa-CPU-Chip wird voraussichtlich weiterhin Intel Marktanteile abnehmen. Der Chip-Gigant konnte zudem für das vierte Quartal 22 einen soliden Umsatz von 4,3 Mrd. Dollar im Bereich Rechenzentren melden, und Next Platfrom schätzt, dass der Umsatz im Bereich „echte Rechenzentren“ immer noch über 6 Mrd. Dollar liegt und mit den Zahlen der letzten vier Jahre übereinstimmt.

AMD Bilanz ist topfit

Auch wichtig: Die Bilanz ist nach wie vor in bester Verfassung. Am Ende des vierten Quartals beliefen sich die Barmittel auf 5,9 Mrd. Dollar und der Cashflow aus dem operativen Geschäft betrug 567 Mio. Dollar gegenüber 822 Mio. Dollar im Vorjahr, während der freie Cashflow 443 Mio. Dollar gegenüber 736 Mio. Dollar im Vorjahr betrug. Die Barmittel wurden zum Schuldenabbau und zum Rückkauf von Aktien im Wert von 250 Mio. Dollar in diesem Quartal verwendet.

Die wichtigste Erkenntnis ist, das zumindest noch für Q1’23 eine schwache Prognose zu erwarten ist. Auch wird AMD derzeit nur mit dem 21-fachen der Gewinn-Ziele für 2023 gehandelt wird – das ist historisch gesehen bereits günstig!

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