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Liebe Leserinnen und Leser, am Sonntagabend schloss ich mit einer Frage: Hat die Diplomatie eine militärische Eskalation am Persischen Golf abgewendet? Die Antwort kam am Montagmittag – und sie fiel spektakulärer aus, als selbst Optimisten zu hoffen wagten. Nicht weil Frieden herrscht. Sondern weil fünf Tage Aufschub genügten, um den …

Liebe Leserinnen und Leser, gestern schrieb ich Ihnen, die entscheidende Variable für die kommende Woche bleibe dieselbe wie seit drei Wochen: Hormus. Keine zwölf Stunden später hat sich diese Variable in ein Pulverfass verwandelt. Donald Trump stellte dem Iran ein 48-Stunden-Ultimatum – Öffnung der Meerenge oder Zerstörung der iranischen Kraftwerke. …

Liebe Leserinnen und Leser, am Freitag schrieb ich Ihnen, die Swaps-Märkte preisten bereits eine Zinserhöhung der EZB ein. Damals klang das noch wie ein Extremszenario. Keine 24 Stunden später liefert der Ölmarkt die Begründung gleich mit: Ein Barrel Brent kostet mittlerweile über 112 US-Dollar – ein Anstieg von 46 Prozent …

Liebe Leserinnen und Leser, gestern beschrieb ich Ihnen die drei Kräfte, die gleichzeitig in verschiedene Richtungen ziehen: Geopolitik, Geldpolitik, technologischer Wandel. Heute hat eine dieser Kräfte die anderen beiden überrollt. Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe kletterte am Freitagnachmittag auf 3,035 Prozent – ein Niveau, das Frankfurter Händler zuletzt 2011 auf …

Liebe Leserinnen und Leser, gestern schrieb ich Ihnen, Jerome Powell werde versuchen müssen, für die physische und die digitale Ökonomie eine gemeinsame geldpolitische Sprache zu finden. Die Antwort kam heute – und sie lautet: Stillstand. Sowohl die Fed als auch die EZB und die Bank of England ließen ihre Leitzinsen …

Liebe Leserinnen und Leser, gestern schrieb ich Ihnen, die Märkte hätten eine Zinssenkung komplett abgeschrieben. Heute wissen wir: Es kommt noch schlimmer. Die Fed steht nicht nur still – sie wird voraussichtlich auch die letzte verbliebene Zinssenkung für 2026 aus ihren Projektionen streichen. Während in San Jose Jensen Huang bei …

Liebe Leserinnen und Leser, am Montag schrieb ich Ihnen: Das Zinssenkungsmärchen für 2026 sei weitgehend auserzählt. Heute, zwei Tage später, liest sich diese Einschätzung fast noch zu milde. 104 Dollar für ein Fass Brent. Über 5.000 Dollar für eine Unze Gold. Eine US-Kerninflation, die sich bei 2,5 Prozent festbeißt. Wenn …

Liebe Leserinnen und Leser, am Sonntag schrieb ich Ihnen, Preissetzungsmacht sei die entscheidende Kennzahl in diesem Umfeld. Behalten Sie den Ölpreis und den Dollar-Index im Blick, lautete mein Rat. Heute können wir eine erste Zwischenbilanz ziehen – und sie fällt erstaunlich widersprüchlich aus. Der DAX schloss am Montag mit einem …

Liebe Leserinnen und Leser, gestern schrieb ich Ihnen, die alte Börsenlogik funktioniere nicht mehr, wenn ein dreistelliger Ölpreis die Inflation künstlich hochhalte. Seitdem hat sich die Lage nicht beruhigt – sie hat sich verschärft. Die Straße von Hormus, Europas industrielle Identität, die Flucht aus Risiko-Assets: Alles beschleunigt sich gleichzeitig. Ein …

Liebe Leserinnen und Leser, drei Wochenverluste in Folge, Brent über 103 Dollar, und ein CEO-Rücktritt, der Milliarden an Börsenwert vernichtete – obwohl die Quartalszahlen glänzten. Die Wall Street hat eine neue Angst-Hierarchie etabliert: Geopolitik schlägt Fundamentaldaten. Und mittendrin steht ein Wort, das Ökonomen seit den Siebzigerjahren nicht mehr so häufig …