Future Money 12/23: Smarte Netze gefragt – Mit Ideal Power, Digi International, National Instruments, Leidos, Adobe, Nvidia und Albemarle
Bei der „Rettung“ der Credit Suisse gibt es eine wesentliche Schattenseite. Was nur wenige sehen: Zukünftig wird die Schweiz es mit einer noch grösseren, noch systemrelevanteren Institution als der Credit Suisse zu tun haben. Sollte eines Tages die UBS in eine Schieflage geraten (sie war es schon einmal), dann wird ihre Rettung alternativloser als andere zuvor erscheinen.
Denn im Gegensatz zum 19. März 2023 wird keine große inländische Konkurrentin mehr bereitstehen, um eine Übernahme zu schultern und auch ausländische Banken werden keine Übernahmerisiken im Interesse der Schweiz eingehen wollen. Selbst wenn sie es wollten, dürften Regulatoren ihr Plazet verweigern. Ergebnis: Faktisch wurden am 19. März also die Weichen in Richtung einer möglichen zukünftigen Verstaatlichung der UBS gestellt, denn sie ist ab sofort absolut systemrelevant.
Das zentrale Problem: Banken verfolgen ein inhärent instabiles Geschäftsmodell, denn sie emittieren kurzfristige Verbindlichkeiten und halten Vermögenswerte mit längerer Laufzeit. Das ist lukrativ und bringt gewisse volkswirtschaftliche Vorteile, aber eben auch Nachteile mit sich. Fragilität, die von Solvenzproblemen (wie bei der UBS 2008) ausgeht, lässt sich durch strenge Eigenkapitalvorgaben eindämmen; dies kostet aber Gewinne, Einkommen und Steuern. Dagegen ist gegen Illiquidität, wenn Vertrauen erst einmal auf breiter Front verlorengeht, kein regulatorisches Kraut gewachsen. Allein die Zentralbank kann durch Liquiditätsspritzen die fehlende Fristenkongruenz der Bankbilanzen entschärfen, muss dabei aber ihre geldpolitischen Pläne hintanstellen.
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Die Themen der aktuellen Ausgabe
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√ Ideal Power: Einfacher ist besser
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√ Leidos Holdings: Staat als Kunde
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