Globale Märkte unter Druck: Handelskrieg und Zinsängste belasten Anleger

Die internationale Finanzwelt steht vor einer Zerreißprobe. Während die US-Handelspolitik unter Donald Trump die globalen Wirtschaftsbeziehungen aufmischt, kämpfen Investoren mit wachsender Unsicherheit. Die jüngsten Entwicklungen zeigen ein beunruhigendes Bild: Von London über Kiew bis Peking spüren Märkte und Regierungen die Auswirkungen der geopolitischen Spannungen. Doch was bedeutet das konkret für Anleger?

Britischer Einzelhandel: Lichtblick mit düsterem Ausblick

In Großbritannien gibt es zumindest minimale Entspannung. Die britischen Einzelhandelsumsätze sind im April zwar gesunken, aber weniger stark als noch im März. Der CBI-Index verbesserte sich von -41 auf -8 Punkte – der höchste Stand seit Oktober 2024. Doch die Stimmung bleibt trübe: Für Mai erwarten die Händler mit -33 Punkten den schwächsten Wert seit über einem Jahr.

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"Die Erholung bleibt aus", warnt Martin Sartorius vom CBI. Die Kombination aus schwachem Verbrauchervertrauen, Haushaltskürzungen und globalen Unsicherheiten lasse keine schnelle Besserung erwarten. Besonders besorgniserregend: Der Großhandel verzeichnete mit -33 Punkten den stärksten Rückgang seit Januar 2021.

Ukraine-Schulden: Streit mit Hedgefonds eskaliert

Parallel spitzt sich die finanzielle Lage der Ukraine zu. Die Verhandlungen über eine Umschuldung von 3,2 Milliarden Dollar mit einer Gläubigergruppe um Aurelius Capital und VR Capital sind gescheitert. Die sogenannten GDP-Warrants, die bei guter Wirtschaftsentwicklung höhere Zahlungen versprechen, waren bereits 2024 aus der Schuldenrestrukturierung ausgeklammert worden.

Jetzt steht eine kritische Zahlung von über 500 Millionen Dollar am 31. Mai an – direkt verknüpft mit dem Wirtschaftswachstum 2023. Die Regierung in Kiew will weiter verhandeln, doch die Zeit wird knapp. Für Anleger ist das ein Warnsignal: Selbst nach dem letzten Schuldenschnitt bleibt die ukrainische Finanzlage fragil.

USA: Republikaner ringen um Steuerpläne – Medicaidgefährdet

In Washington spitzt sich der interne Machtkampf der Republikaner zu. Die Partei versucht verzweifelt, Trumps Steuerpläne durch den Kongress zu bringen – doch die Kosten könnten explodieren. Allein die Verlängerung der Steuersenkungen von 2017 würde laut unabhängigen Schätzungen 4,6 Billionen Dollar kosten. Zusammen mit neuen Ausgaben für Grenzsicherung und Militär könnte die US-Schuldenlast um 5,8 Billionen steigen.

Der Preis dafür: Kürzungen bei Medicaid und Umweltprogrammen im Umfang von 880 Milliarden Dollar. "Das größte Medicaiddkürzung in der Geschichte", warnt Demokratenführer Hakeem Jeffries. Zwar versichern Republikaner, dass Leistungen nicht gekürzt würden – doch Arbeitnehmeranforderungen und Obergrenzen könnten Millionen treffen.

China trotzt US-Zöllen – aber zu welchem Preis?

Währenddessen beharrt China trotz der eskalierenden Handelsspannungen auf seinem Wachstumsziel von 5%. Vizeminister Zhao Chenxin zeigte sich "vollkommen zuversichtlich" – doch die Realität sieht düsterer aus. Die US-Zölle von mindestens 145% auf chinesische Waren und Pekings Vergeltungsmaßnahmen (125%) belasten beide Volkswirtschaften.

Die Internationale Währungsfonds, UBS und Goldman Sachs haben ihre China-Prognosen bereits unter die 5%-Marke gesenkt. Experten erwarten neue Konjunkturmaßnahmen im zweiten Quartal. Die Frage ist: Kann Peking die Wirtschaft stabilisieren, ohne die Schuldenprobleme weiter zu verschärfen?

Investor Exodus? "Brand USA" verliert an Glanz

Die Unsicherheiten zeigen Wirkung: Immer mehr Investoren reduzieren ihre US-Engagements. Seit Trumps Amtsantritt vor 100 Tagen verlor der S&P 500 etwa 8%, der Dollarindex 9%. "Eine Vertrauenskrise bahnt sich an", warnt Spencer Hakimian von Tolou Capital. Seine Fonds setzen verstärkt auf Gold statt US-Staatsanleihen.

Die Zahlen sprechen eine klare Sprache: Der Dollaranteil an globalen Währungsreserven sank von 66% auf 57,8% in zehn Jahren. Goldman Sachs schätzt, dass Ausländer seit März etwa 60 Milliarden Dollar an US-Aktien abgestoßen haben. "Die Frage ist, ob dies ein dauerhafter Trend wird", sagt Liz Ann Sonders von Charles Schwab.

Doch nicht alle sind pessimistisch. Tara Hariharan von NWI Management betont die "anhaltende US-Exceptionalism". Die Größe und Liquidität der US-Märkte bleibe unerreicht. Die nächsten Wochen werden zeigen, ob die aktuellen Turbulenzen nur eine Delle oder der Beginn einer neuen Ära sind.

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