IBM Aktie: Software-Schwäche verdirbt die Bilanzparty

IBM übertrifft Erwartungen leicht, doch schwaches Software-Wachstum und stornierte Regierungsprojekte drücken die Stimmung. Wie reagieren Analysten?

Die Kernpunkte:

Software-Segment wächst schwächer als erwartet
Wichtige Regierungsaufträge fallen weg
Analysten senken Kursziele trotz guter Zahlen
Hybrid-Cloud und KI bleiben strategische Foki

Trotz leicht überlegener Quartalszahlen straft der Markt den Tech-Konzern ab – warum die Enttäuschung über das Software-Wachstum und wegbrechende Regierungsaufträge die Stimmung trüben.

IBM konnte im ersten Quartal 2025 zwar leicht über den Analystenerwartungen liegen, doch Anleger strafen die Aktie ab. Der Grund: Das eigentlich als Wachstumstreiber geltende Softwaregeschäft entwickelte sich schwächer als erhofft, während gleichzeitig lukrative Regierungsaufträge wegbrechen.

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Analysten schrauben Erwartungen herunter

Die Reaktion der Marktbeobachter fiel durchwachsen aus:

BMO Capital belässt IBM auf "Market Perform", senkt aber das Kursziel und verweist auf das enttäuschende Software-Wachstum
Oppenheimer hält an "Outperform" fest, reduziert jedoch die Zielmarke wegen komprimierter Marktbewertungen
Morgan Stanley sieht die Schwächen vor allem im Consulting-Bereich und bei der Mainframe-Nachfrage

Besonders ins Gewicht fielen stornierte Regierungsaufträge im Wert von rund 100 Millionen US-Dollar, darunter ein bedeutendes Cybersicherheitsprojekt. Zwar betonte CEO Arvind Krishna, dass der Großteil der staatlichen Aufträge weiterlaufen würde – die Unsicherheit bleibt.

Wachstumsmotoren unter Druck

IBMs Strategie setzt klar auf Hybrid-Cloud und künstliche Intelligenz:

Die Übernahmen von Red Hat (2019) und HashiCorp (2025) sollen die Cloud-Plattform stärken
Die watsonx-Platform treibt das KI-Geschäft voran
Der Software-Bereich legte immerhin 9% zu, angetrieben von Automatisierungslösungen und Red Hat

Doch die flauen Consulting-Umsätze und rückläufige Infrastrukturerlöse zeigen: Die Transformation des Konzerns ist noch nicht abgeschlossen. Der Markt honoriert die Fortschritte – aber bestraft jeden Rückschritt umso härter.

Fazit: IBM bleibt ein Arbeitstitel. Die langfristige Strategie stimmt, doch die kurzfristigen Turbulenzen testen die Geduld der Anleger. Die kommenden Quartale müssen zeigen, ob die Wachstumsinitiativen genug Schwung entwickeln, um die aktuellen Dämpfer zu kompensieren.

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