MicroStrategy Aktie: Ein stiller Rückzug?
Finanzexperten bewerten das Bitcoin-Unternehmen Strategy mit Zurückhaltung und setzen ein Kursziel von 200 Dollar, weit unter dem aktuellen Handelswert.
- Sinkende Multiplikatoren der Kryptowährungsbestände
- Schrumpfendes Softwaregeschäft belastet Aussichten
- Nachhaltigkeitszweifel am Wandelanleihen-Modell
- Konkurrenzdruck im Business-Intelligence-Segment
Die Aktie des Bitcoin-Unternehmens Strategy (ehemals MicroStrategy) steht unter Beobachtung von Analysten. Das Finanzhaus Monness Crespi Hardt hat die Berichterstattung mit einer neutralen Einstufung aufgenommen und sieht den fairen Wert der Aktie bei etwa 200 US-Dollar – deutlich unter dem aktuellen Kursniveau. Die Bewertung basiert auf einem 1,5-fachen Multiple der Bitcoin-Bestände des Unternehmens, verglichen mit einem historischen Median von 1,2x und dem gegenwärtigen Niveau von etwa 1,8x. Strategy besitzt derzeit rund 82.000 Bitcoin im Wert von ungefähr 42 Milliarden Dollar, was den Großteil des Unternehmenswertes ausmacht. Hinzu kommt ein schrumpfendes Softwaregeschäft, das auf etwa 1 Milliarde Dollar geschätzt wird. Die Aktie ist in den letzten Tagen um über 3 Prozent auf 283,19 US-Dollar gefallen, was den bestehenden Abwärtstrend verstärkt und für Unsicherheit unter Anlegern sorgt.
Zweifelhaftes Geschäftsmodell unter Druck
Analysten stellen das Geschäftsmodell von Strategy zunehmend in Frage. Das Unternehmen habe von der erhöhten impliziten Volatilität profitiert, die den Handel mit Wandelanleihen befeuert und es ermöglicht, Aktien mit einem Aufschlag auf die Bitcoin-Bestände auszugeben – was bestehenden Aktionären zugute kommt. Experten bezweifeln jedoch die Nachhaltigkeit dieses Ansatzes. Sie argumentieren, dass mit zunehmender Akzeptanz von Bitcoin bei breiteren Anlegerklassen die implizite Volatilität wahrscheinlich abnehmen wird. Dies könnte die Fähigkeit von Strategy beeinträchtigen, diese Volatilität an Arbitrageure weiterzugeben. Zusätzlich bereitet der kontinuierliche Verlust von Marktanteilen im Kerngeschäft der Business-Intelligence-Software Sorgen, da cloud-native Wettbewerber wie Tableau und Power BI an Boden gewinnen. Zudem steht die Aktie unter Druck durch den zuletzt schwächelnden Bitcoin-Kurs, der aktuell knapp über der Marke von 80.000 US-Dollar verharrt und Schwierigkeiten hat, die wichtige 200-Tage-Linie bei 84.000 US-Dollar zu überwinden.
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