Top Performance der Woche Elmos Semiconductor: Die Pessimisten wurden zum Kaufen gezwungen

Liebe Leser, liebe Leserinnen,

in der Chipbranche kämpfen viele Unternehmen derzeit mit massiven Problemen. Viele Anleger meiden deshalb die Branche, während andere als Leerverkäufe darauf setzen, dass sie vom einen oder anderen Kursmassaker profitieren können. Diese Strategie ging schon in einigen Fällen auf. Bei Elmos Semiconductor scheiterte sie in dieser Woche jedoch krachend, denn die vorgelegten Quartalszahlen waren zwar keinesfalls berauschend. Aber sie waren auch nicht die Katastrophe, die so mancher Anleger im Vorfeld befürchtet und auf die insbesondere die Leerverkäufer gewettet hatten.

Das Resultat war ein massiver Short Squeeze, weil die Leerverkäufer angesichts der ausgebliebenen Katastrophe ihre Positionen durch Käufe wieder glattstellen mussten. Die Folge war ein massiver Anstieg um 16,34% allein am Dienstag, dem Tag, an dem Elmos seine Zahlen für das dritte Quartal veröffentlichte. Berauschend waren die Zahlen wie gesagt nicht, aber auch nicht grottenschlecht. Der Umsatz stieg auf Jahressicht um 3,4% und der Gewinn vor Steuern und Zinsen (EBIT) ging sogar um 4,0% zurück. Die bisherige Prognose für das laufende Jahr wurde von Elmos zwar bestätigt, allerdings teilte das Management mit, dass man wohl eher am unteren Ende der Prognosespanne landen werde.

Unter normalen Umständen hätten diese Zahlen maximal für einen behaupteten Kurs, nicht aber für einen Anstieg von 16,34% ausgereicht. Es war somit allein die falsche Positionierung vieler Anleger, die den Kurs aufgrund der umgehenden Glattstellungen so explosiv ansteigen ließ. Sobald die Leerverkäufer ihre Positionen geschlossen haben, dürfte der unmittelbare Kaufdruck nachlassen und der Kurs wieder zurückkommen. Dennoch hat die Aktie Chancen, ihren Anstieg weiter fortzusetzen, denn im Gegensatz zu anderen Herstellern betreibt Elmos keine eigene Produktion, sondern lässt bei anderen Unternehmen produzieren. So kann man sehr flexibel auf Schwankungen der Nachfrage reagieren und hält gleichzeitig die Kosten niedrig. Zu erwarten ist auch, dass innovative Lösungen, wie sie Elmos mit seien ASICS anbietet, auch weiterhin von der unter Druck stehenden Automobilindustrie gekauft werden, weil sich mit ihr Kosten sparen lassen.

Mit einem KGV von 10 für den erwarteten 2024er-Gewinn ist Elmos keineswegs hoch bewertet. Die Aktie hat damit Chancen, wieder in den mittleren Bereich der 2024er Handelsspanne zurückzukehren. Das würde mittelfristig Kurse um 75 Euro ermöglichen.

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