Trumps Zollpolitik: Weltweite Reaktionen und Inflationsrisiken

Die globale Finanzwelt blickt mit wachsender Sorge auf die jüngsten handelspolitischen Entscheidungen der US-Regierung. Seit Präsident Donald Trump neue Zölle auf Autoimporte in Höhe von 25% angekündigt hat, die bereits ab dem 2. April 2025 in Kraft treten sollen, sind internationale Spannungen deutlich eskaliert. Führende Notenbanker warnen vor den unmittelbaren Inflationsrisiken, während Handelspartner der USA mit Gegenmaßnahmen drohen.

Inflationsbedrohung durch neue US-Zölle

„Es erscheint unvermeidlich, dass Zölle die Inflation kurzfristig erhöhen werden“, warnte Susan Collins, Präsidentin der Federal Reserve Bank of Boston, bei einem Auftritt in Boston vergangene Woche. Die Notenbank, die in ihrer jüngsten Sitzung den Leitzins unverändert zwischen 4,25% und 4,5% belassen hatte, sieht sich mit neuen wirtschaftlichen Unsicherheiten konfrontiert. Collins betonte gleichzeitig, dass sie für die kommenden Monate eine längere Phase stabiler Zinsen erwarte: „Angesichts der Aufwärtsrisiken bei der Inflation und der breiteren Unsicherheit, die auf die Wirtschaftstätigkeit drückt, halte ich es für angemessen, die Zinsen für längere Zeit konstant zu halten.“

Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Nvidia?

Besonders dramatisch könnten die Auswirkungen auf dem Automobilmarkt sein. Wirtschaftsexperten von Capital Economics warnten in einer aktuellen Analyse, dass die Preiserhöhungen durch die neuen Autozölle „Neufahrzeuge zu einer Art Luxusgut machen könnten.“ Die USA importierten 2024 Automobilprodukte im Wert von 474 Milliarden Dollar, darunter Personenkraftwagen für 220 Milliarden Dollar. Die größten Lieferanten waren Mexiko, Japan, Südkorea, Kanada und Deutschland.

Internationale Reaktionen und Gegenzölle

Die angekündigten Zölle haben bereits weltweite diplomatische Verwerfungen ausgelöst. Kanadas Premierminister Mark Carney kündigte Vergeltungsmaßnahmen an und erklärte, die Vereinigten Staaten würden nicht mehr als verlässlicher Partner betrachtet. „Die alte Beziehung, die Kanada mit den USA hatte, geprägt von tiefer wirtschaftlicher Integration sowie enger Sicherheits- und militärischer Zusammenarbeit, ist vorbei“, so Carney. Er plant am kommenden Freitag Gespräche mit Provinzregierungen, Wirtschaftsvertretern und Gewerkschaften, um eine koordinierte Antwort auf die US-Maßnahmen zu entwickeln.

Auch europäische Länder bereiten sich auf Gegenmaßnahmen vor. Rachel Reeves, britische Finanzministerin, erklärte am Donnerstag, dass Großbritannien an einer Ausnahmeregelung von den US-Autozöllen arbeite und möglicherweise Subventionen für Tesla – das Unternehmen des Trump-Beraters Elon Musk – überprüfen könnte, um die heimische Industrie besser zu unterstützen.

Währungsmärkte unter Druck

Die Ankündigung der Autozölle hat bereits deutliche Spuren an den Devisenmärkten hinterlassen. Der mexikanische Peso schwächte sich um 1,03% auf 20,329 pro US-Dollar ab, während der kanadische Dollar um 0,33% auf 1,43 CAD pro Dollar fiel. Beide Währungen reagierten unmittelbar auf die Zollankündigung, da Kanada und Mexiko zu den Hauptlieferanten von Automobilprodukten in die USA gehören.

„Das Pendel, das derzeit für die Märkte zu schwingen scheint, ist zunächst eine reflexartige Reaktion auf die schlimmstmögliche Form dessen, was angekündigt wird, und dann die langsame Erkenntnis, dass es möglicherweise nicht so schlimm ist wie befürchtet“, erläuterte Eric Theoret, Devisenstratege bei Scotiabank in Toronto.

Der Euro konnte hingegen zulegen und beendete eine negative Serie von sechs aufeinanderfolgenden Verlusttagen gegenüber dem US-Dollar. Er stieg um 0,38% auf 1,0793 Dollar, nachdem er zuvor auf ein Drei-Wochen-Tief von 1,0731 Dollar gefallen war. Die europäische Gemeinschaftswährung erhielt technische Unterstützung, als sie sich ihrer 200-Tage-Linie bei 1,0726 näherte.

Zentralbanken im Dilemma

Die handelspolitischen Spannungen stellen Zentralbanken weltweit vor ein Dilemma. Luis de Guindos, Vizepräsident der Europäischen Zentralbank (EZB), warnte, dass ein Handelskrieg mit den USA zwar nur vorübergehende Auswirkungen auf die Inflation in der Eurozone haben könnte, aber einen weitaus schädlicheren Effekt auf das Wirtschaftswachstum.

Die Ökonomen von Wells Fargo haben ihre Prognose für die EZB-Zinssenkungen angepasst. Sie erwarten nun, dass die Zinsen bis September auf ein Niveau von 2,0% sinken werden – höher als ihre bisherige Prognose von 1,75%. Als Grund nannten sie „verbesserte Aussichten“ für Deutschland und die Eurozone durch die fiskalischen Stimuli Deutschlands.

In Mexiko senkte die Zentralbank ihren Leitzins auf 9,00%, während sie gleichzeitig auf die Unsicherheiten im Zusammenhang mit Handelsspannungen und der schwächelnden Wirtschaft des Landes hinwies. Der einstimmige Beschluss, den Zinssatz um 50 Basispunkte zu senken, erfolgte vor dem Hintergrund einer sich abkühlenden Inflation, die mit 3,67% im Jahresvergleich in der ersten Märzhälfte innerhalb des Zielkorridors der Bank von 3% plus/minus einen Prozentpunkt lag.

Langfristige Haushalts- und Wirtschaftsaussichten

Während die Welt mit den unmittelbaren Auswirkungen der Handelsspannungen ringt, hat das Congressional Budget Office (CBO) der USA beunruhigende langfristige Prognosen veröffentlicht. Die Behörde erwartet, dass die Haushaltsdefizite von 6,2% des BIP im Haushaltsjahr 2025 auf 7,3% im Jahr 2055 ansteigen werden – deutlich über dem 30-Jahres-Durchschnitt von 3,9% zwischen 1995 und 2024.

Die öffentliche Verschuldung der USA wird laut Prognose von 100% des BIP im Jahr 2025 auf 156% im Jahr 2055 ansteigen. Besonders alarmierend ist, dass die Zinszahlungen der Regierung auf ihre wachsende Verschuldung auf 5,4% des BIP im Haushaltsjahr 2055 ansteigen könnten – höher als die Ausgaben für diskretionäre Programme, die 5,1% des BIP ausmachen werden.

Die wirtschaftlichen Aussichten sind ebenfalls gedämpft: Das reale Wirtschaftswachstum soll von prognostizierten 2,1% im Jahr 2025 auf 1,4% im Jahr 2055 zurückgehen, während die Alterung der Bevölkerung die Ausgaben für Sozialversicherungsleistungen von 5,2% des BIP im Jahr 2025 auf 6,1% im Jahr 2055 ansteigen lässt.

Vertrauen der Verbraucher unter Druck

Die aktuellen wirtschaftlichen Unsicherheiten spiegeln sich auch im Verbrauchervertrauen wider. In Neuseeland sank das Verbrauchervertrauen im März laut ANZ-Roy Morgan-Daten, mit Rückgängen in fast allen Sektoren, während die Verbraucher weiterhin vorsichtig bei ihren Ausgaben blieben.

„Die Wirtschaft verbessert sich unter der Oberfläche, aber wir befinden uns in einem sehr frühen Stadium, in dem es sich nicht so anfühlt“, erklärte ANZ-Chefökonomin Sharon Zollner. „Das liegt daran, dass sowohl die Arbeitslosigkeit als auch Unternehmensinsolvenzen, das menschliche Gesicht von Rezessionen, weiter zunehmen.“

Die kommenden Monate werden zeigen, ob die Befürchtungen hinsichtlich einer durch Zölle getriebenen Inflation und wirtschaftlicher Abschwächung eintreten werden. Während viele Experten von kurzfristigen Preisanstiegen ausgehen, bleibt die langfristige Wirkung der protektionistischen Maßnahmen ungewiss. Fest steht jedoch, dass die Welt vor einer Phase erhöhter wirtschaftlicher Unsicherheit und möglicherweise tiefgreifender Verschiebungen in den globalen Handelsbeziehungen steht.

Nvidia-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Nvidia-Analyse vom 30. März liefert die Antwort:

Die neusten Nvidia-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Nvidia-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 30. März erfahren Sie was jetzt zu tun ist.

Nvidia: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...